02-仓位计算与资金管理方案

> 📅 2026-08-05 建立 > 承接：00-研究总论-核心ETF该持有几只｜01-核心6加4-持仓结构设计与动态规则 > 目标：用户输入资金量 → 网站自动算出每只 ETF 真正要持有的金额与股数，把「策略权重」翻译成「下单数字」

---

一、需求与现状

1.1 需求

• 用户输入总资金（如 10 万、50 万）
• 网站输出：每只 ETF 的 目标权重 → 目标金额 → 应买股数 → 剩余现金
• 支持 6 只核心 + 对冲层的双层结构，随溢价/择时动态变化

1.2 为什么需要「算金额」这一步

---

二、计算流程（核心逻辑）

2.1 权重来源（复用现有链路）

final_weight = 基础权重 × timing_coef × trend_ratio × prem_coef

• 基础权重：5 因子综合评分的评分加权（06 方案）
• timing_coef：锚定指数择时策略仓位（0~1）
• trend_ratio：ETF 趋势 / 锚定趋势（clamp 0.3~2.5）
• prem_coef：溢价系数（<-1% 加配 / 1.5~3% 略减 / 3~5% 减半 / >5% 归零）

2.2 金额与股数换算

目标金额   = 总资金 × final_weight
应买股数   = floor(目标金额 / (现价 × 100)) × 100     # ETF 一手 = 100 份
实际金额   = 应买股数 × 现价
剩余现金   = 总资金 − Σ(实际金额)

• 整手向下取整：避免出现「买 130 股」这种场内不可执行的数字
• 尾差归现金：全部向下取整后，差额自动汇入现金缓冲（正常 5%~10%）
• 现金超过 15% 时页面提示：要么资金量过小（见第三节），要么有品种被溢价/择时归零且无合格递补

2.3 双层展示

---

三、资金量适配（关键阈值）

资金越小，越要减少持仓数量，否则单仓颗粒度过碎、费率占比过高、溢价损耗占比过大：

页面上的自动提示规则：

• 资金 < 5 万 → 黄条提示「资金量下建议只保留 4~5 只核心，砍掉对冲层」
• 任一单仓金额 < 3000 元 → 提示「该仓金额过小，手续费占比偏高，建议合并」
• QDII 品种若溢价 >3% 且金额不小 → 提示「溢价 X%，相当于额外支付 Y 元成本」

---

四、再平衡规则

4.1 频率与触发

4.2 调仓成本控制

• 单次调仓换手限制（06 方案：周中 30% 日换手限制）
• 碎片仓合并：金额 < 3000 元的持仓并入现金或最接近的同类

4.3 金额的「四舍五入」纪律

• 永远向下取整到整手，绝不向上取整（向上取整可能超预算）
• 所有品种取整后，现金 = 总资金 − Σ实际金额，由系统自动计算，不需要用户心算

---

五、网站交互设计（功能规格）

5.1 页面元素

┌─────────────────────────────────────────────┐
│ 💰 我的持仓计算器                              │
│  总资金: [ 输入框 ]  万元     [ 计算 ]         │
├─────────────────────────────────────────────┤
│ 核心层（6只基准，随信号动态）                    │
│ ┌────────┬────┬──────┬──────┬─────┬───────┐ │
│ │ ETF    │权重 │ 金额 │ 股数 │溢价 │ 择时  │ │
│ ├────────┼────┼──────┼──────┼─────┼───────┤ │
│ │ 标普500│15% │15,000│ 300  │1.2%│ 82%  │ │
│ │ ...    │    │      │      │     │       │ │
│ └────────┴────┴──────┴──────┴─────┴───────┘ │
│ 对冲层（递补出现）                             │
│  黄金ETF | 10% | 10,000 | 500股 | 递补        │
│ 现金: 5,000 (5%)                              │
└─────────────────────────────────────────────┘

5.2 数据来源

• 现价：本地缓存日线最新收盘价（已存在）
• 溢价：现有溢价数据源（已存在）
• 择时仓位：timing_positions 表（已存在）
• 权重：动态分配器输出（06 方案，待实现）

5.3 展示列

---

六、实施清单（后续开发）

• 动态分配器输出每只 ETF 的 final_weight（06 方案 Phase 1，前置依赖）
• position_calculator.py：金额/股数/现金换算（整手取整 + 资金量阈值提示）
• unified_server.py 新增「持仓计算器」页面（输入资金量 → 结果表）
• 推送消息追加金额行（如「纳指 12,300 元 = 300 股」）
• 手机端适配（表格 ≤4 列、输入框大按钮）

---

七、边界与验证

• 金额闭合校验：Σ(实际金额) + 现金 = 总资金，误差 < 1 元
• 整手校验：所有股数 % 100 == 0
• 权重闭环：总权重 + 现金 ≤ 100%，且 ≥ 90%（不允许超配）
• 回测验证：用 2022~2026 历史数据跑「资金量 30 万」的模拟调仓，验证资金利用率与换手成本（06 方案 Phase 3）